Le taux du livret A s'établit actuellement à 2,25 % net. Mais il est révisable au moins deux fois par an, le 1^er février, puis le 1^er août. La baisse du taux directeur de la BCE (passé le 8 décembre à 1 %), mais aussi le niveau d'inflation en France entrent en compte dans le calcul de sa rémunération. Dans quelle direction le livret A pourrait-il évoluer  ?

Le calcul du taux du livret A fait intervenir deux éléments : le taux directeur de la BCE, d'une part et le niveau d'inflation, d'autre part. La baisse du taux directeur de la BCE devrait donc jouer en faveur d'une baisse de la rémunération. En réalité, le taux minimum du livret A doit être égal à l'inflation hors tabac (environ 2 %) + 0,25 %, soit le taux de rémunération actuel de 2,25 % (2 %+ 0,25 %). Jusqu'à présent, notre scénario était que l'inflation se maintiendrait à 2,1 % en fin d'année, conduisant à maintenir le taux du livret à son niveau actuel. Mais l'annonce, ce matin, d'une inflation en rythme annuel à 2,4 % change la perspective. Il est probable que l'inflation de décembre justifie une hausse du taux du livret A en février à 2,50 %.

Il est toujours possible de déroger à la règle, cela a déjà eu lieu par le passé. Par exemple, en 2009, il a été décidé que la rémunération ne pourrait diminuer de plus de 1,5 % à la fois. En effet, sans ce plafond, les taux aurait dégringolé beaucoup trop rapidement cette année là. Mais s'il devait y avoir une hausse du livret A en février 2012, il serait délicat d'y surseoir. A quelques mois des élections, il est probable que dans le contexte politique une stricte application de la règle soit l'option retenue.

Ce ne sont pas les banques qui assurent la rémunération, mais la Caisse des Dépôts, auprès de qui les dépôts sont centralisés. Il est évident que dans les conditions de marché actuelle pouvoir assurer 2,25 % net avec une liquidité totale est un exercice compliqué. Et le serait encore plus en cas de hausse de rémunération.