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La Société générale lance une obligation à capital garanti
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La Société Générale commercialise jusqu’au 31 mars 2011 Amoncello (code Isin : FR0010959411), obligation de droit français à capital garanti d’une durée de vie maximale de huit ans. Toutefois, des remboursements anticipés sont prévus après 2, 4 ou 6 ans, avec des gains respectifs de 10 % (soit un rendement annualisé de 4,87 %), 20 % (4,66 %) et 6 ans (4,46 %). Pour ce faire, il faut que la somme des performances mensuelles de l’indice Euro Stoxx 50 soit supérieure à respectivement 5 %, 10 % ou 15 %. Mais un plafond à la hausse mensuelle est prévu à hauteur de 4 %, alors que les baisses sont illimitées. Si aucune des conditions n’est remplie avant l’échéance, le remboursement se fera sur la base d’un gain de 2 fois la somme des hausses mensuelles constatées, à condition qu’elle soit positive. En cas de baisse, le capital sera versé.
L’avis d’Investir
Amoncello offrira une rentabilité inférieure à la quasi-totalité des fonds d’actions de la zone euro pour quatre raisons. Tout d’abord, le plafonnement à 4 % des hausses mensuelles est pénalisant, car ce pourcentage est souvent dépassé. En outre, le principe de la somme réduit la hausse réellement enregistrée du fait de l’absence d’intérêts composés. Troisième point, les dividendes ne sont pas pris en compte. Enfin, les gains intermédiaires prédéfinis sont très faibles. Cette obligation peut donc uniquement avoir sa place comme source de diversification au sein d’un portefeuille obligataire, car son comportement sera indépendant de celui des taux d’intérêt.
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