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Nouveau fonds obligataire à échéance
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DNCA commercialise jusqu’au 30 juin DNCA Rendement 2017 (code Isin : FR0011176346), fonds investi en obligations de la zone euro, essentiellement privées, ayant une échéance antérieure à la fin de 2017. Les obligations convertibles peuvent représenter jusqu’à 25 % du portefeuille et les emprunts à haut rendement et non notés au maximum 60 %. En permanence, au moins 40 % de l’actif sont donc constitués d’obligations bien notées. Les titres sont sélectionnés à la suite d’une analyse financière poussée des bilans des entreprises. L’objectif consiste à battre le rendement offert par des emprunts d’Etat français ayant 2017 pour échéance. La stratégie ne se limitera pas à faire du portage, des arbitrages pouvant être effectués en fonction de l’évolution de la qualité des émetteurs et des nouvelles opportunités de marché.
L’avis d’Investir
Nous regrettons que ce fonds soit lancé quelques semaines trop tard, car les obligations à haut rendement et les convertibles ont beaucoup progressé depuis le début de l’année. Nous avions d’ailleurs fait de ces classes d’actifs deux de nos trois favorites pour 2012. Le rendement devrait don être bien inférieur à celui offert par des fonds comparables lancés en fin d’année 2011. Il sera cependant supérieur à celui des OAT. Nous préconisons donc des arbitrages en faveur de ce fonds pour les épargnants à la tête d’emprunts d’Etat.
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