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La SPGP mise sur le haut rendement
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La SPGP commercialise Sélection High Yield 2015 (code Isin : FR0011119858), fonds investi essentiellement en obligations à haut rendement libellées en euros d’une durée de vie d’au maximum quatre ans. L’échéance de ce fonds est fixée au 8 octobre 2015. Le portefeuille est constitué d’environ 35 lignes, dont 30 % d’obligations convertibles de type obligataire. Le taux de rendement actuariel moyen est actuellement de 8,34 %. En tenant compte des frais de gestion, une rentabilité annuelle proche de 7 % peut donc être espérée en l’absence de défaillance d’émetteurs. A cet égard, le taux de défaut actuel sur les titres à haut rendement reste à un très bas niveau (2 %) alors que le marché anticipe une hausse jusqu’à 14 % sur la base du spread attrayant de 815 points de base constaté en ce moment. Bien évidemment, une attention particulière est portée sur le choix des sous-jacents afin de réduire au maximum le risque de défaillance.
L’avis d’Investir
Les rémunérations actuelles offertes par les obligations à haut rendement sont attrayantes. Avec un fonds à échéance, les gains engrangés sont cristallisés, et non reperdus avec des investissements ultérieurs. C’est pourquoi nous sommes positifs sur ce fonds, qui a pour atout par rapport aux fonds comparables lancés ces dernières semaines une meilleure liquidité, puisque le droit de sortie maximal (et non acquis au fonds) est réduit à 0,75 % la première année (0,5 % la deuxième année et 0,25 % la troisième année). Le porteur n’est donc pas contraint de rester investi jusqu’à l’échéance.
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