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Fidelity propose un fonds d’actions émergentes original
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Fidelity commercialise FAST Emerging Markets Fund (code Isin : LU0688698975, part couverte contre le risque de change), fonds d’actions émergentes couvert contre le risque de change. Son originalité réside dans la possibilité de procéder à des ventes à découvert. Ainsi, pour une exposition nette comprise entre 90% et 110%, les positions longues peuvent représenter jusqu’à 135% du portefeuille et les positions courtes jusqu’à 30 %. Fin novembre, les pourcentages s’élevaient à respectivement à 123% et 25%, soit une exposition nette de 98%. Les entreprises sont sélectionnées à partir de critères de qualité du modèle de développement, de pérennité de la profitabilité et de valorisations attractives. En revanche, les sociétés vendues sont pénalisées par des catalyseurs défavorables tels qu’un changement règlementaire, des problèmes de financement de l’activité ou des modifications au sein de l’industrie. Même si l’allocation géographique ne constitue qu’une résultante du choix de titres, mentionnons la surpondération actuelle de la zone Europe-Afrique-Moyen Orient au détriment de l’Asie et de l’Amérique latine. De fait, les trois pays les plus surpondérés sont l’Afrique du Sud, la Russie et le Nigéria alors que les trois les plus sous-pondérés sont la Corée du Sud, le Brésil et l’Inde.
L’avis d’Investir
Nous avons un a priori positif sur ce fonds pour trois raisons. Pour le moyen terme, les actions émergentes constituent notre classe d’actifs favorite. La possibilité de générer de la valeur ajoutée à la fois au niveau des achats et des ventes constitue également un atout supplémentaire… à condition que le gérant soit de qualité. A cet égard, Nick Price est crédité de performances flatteuses sur FF EMEA Fund, avec des rangs de 3e sur 37 fonds à la fois sur trois ans et sur un an. En outre, depuis qu’il a repris en 2009 la gestion de FF Emerging Markets Fund, les résultats s’améliorent de 32e sur 65 sur 5 ans, ce fonds est devenu 12e sur 104 sur 1 an.
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