PARIS, 23 novembre (Reuters) - Zodiac (voir fiche), dont le résultat opérationnel courant a progressé de 5,9% en 2008-2009, s'attend pour l'exercice en cours à un recul de sa marge opérationnelle en raison d'une parité euro/dollar défavorable et de l'impact de la crise sur les équipementiers aéronautiques.

Le résultat opérationnel courant (ROC) du fournisseur des constructeurs européen Airbus (voir fiche), américain Boeing et brésilien Embraer , a totalisé 249,4 millions lors de l'exercice au 31 août 2009 (contre 235,6 millions un an plus tôt).

Lors de sa publication de son chiffre d'affaires, le groupe avait révisé en baisse sa prévision de croissance du ROC en raison notamment du nouveau décalage du programme 787 de Boeing (Plus de détails ).

Le résultat net de Zodiac a progressé de 25,5% à 172,9 millions en 2008-2009 (173,1 million en part du groupe), hors 373,6 millions de plus-value de cession des activités marine en 2007-2008.

FORTE SENSIBILITE AU DOLLAR

Le bénéfice net par action a progressé, pour sa part, de 30,7% et s'établit à 3,28 euros, en ligne avec la prévision de 3,27 euros qui avait été annoncée en début d'exercice, souligne Zodiac, qui propose de verser un dividende d'un euro au titre de l'exercice.

En ce qui concerne 2009-2010, l'équipementier estime que l'exercice devrait être marqué par le comportement "cyclique tardif" du secteur des équipementiers aéronautiques par rapport à celui des constructeurs et par une parité euro/dollar défavorable.

De ce fait, Zodiac s'attend à un recul de sa rentabilité opérationnelle à 8% sur la base d'un cours moyen euro/dollar de 1,50 dollar. La sensibilité au dollar du groupe est de l'ordre d'un point de taux de ROC pour une variation de 10 cents de la parité euro/dollar.

Le groupe a réduit son endettement financier net à 655 millions d'euros à la fin de l'exercice 2008-2009 contre 751 millions à fin août 2008.

Le ratio d'endettement financier net sur fonds propres ressort à 52% contre 67% à fin août 2008. Cette réduction de l'endettement est liée notamment à la hausse de 16,7% de la capacité d'autofinancement, qui passe de 207,4 millions à 242,0 millions.

le titre a perdu près de 12% depuis début janvier, ramenant sa capitalisation boursière à moins de 1,3 milliard.

(Jean-Michel Bélot)

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