Sale journée pour Netgem. L’action du fabricant français de box internet et de décodeurs subit d’importants dégagement mardi, décrochant de 6,21 %, à 3,32 euros. Les investisseurs sanctionnent les mauvais chiffres des ventes semestrielles. Elles ont en effet chuté de 42 %, à 43,2 millions d’euros, soit un niveau inférieur aux prévisions des analystes.

Les brokers avaient anticipé que le chiffre d’affaires en France serait en chute libre en raison d’une base de comparaison défavorable, mais leurs estimations étaient encore trop optimistes. Les ventes ont dégringolé de 62 % sur le semestre, à 23,7 millions d’euros. Un an plus tôt, elles avaient été exceptionnellement gonflées par un revenu issu d’une licence logicielle concédée à SFR. Le mois dernier, Netgem a renouvelé, pour une durée de trois ans, son contrat avec l’opérateur, ce qui aura un effet positif sur la marge brute.

A l'international, le chiffre d’affaires à mi-parcours s’est accru de 58 %, à 19,5 millions, mais cette performance est en deçà des attentes. « Nous comprenons de nos échanges avec la société qu’un effet « cut off » a pu jouer sur le second trimestre, commente un analyste d’Oddo. Avec une douzaine de contrats dans le carnet, la montée en charge de l’activité n’est pas remise en cause. » Dans un communiqué, Netgem indique que les effets de ses derniers succès à l'international et en France « devraient dynamiser l'activité au second semestre avant de se manifester pleinement en 2012. »