Les faits

Le site de rencontres créé par Marc Simoncini en novembre 2001 comptait 797.000 abonnés fin septembre. Il est numéro un en Europe, devant l’allemand Parship.

L'analyse (Investir)

Le cours souffre d’un manque de liquidité, compte tenu d’un flottant réel limité à 3 %. L’américain Match.com contrôle 81 % du capital depuis son OPA à 15 € en juin dernier. Marc Simoncini détient encore 7 % et disposera d’une option de vente à partir du 19 septembre 2012. La société de gestion Fidelity a également conservé sa participation de 7 % et les salariés possèdent 2 %. Ces minoritaires de poids devraient pouvoir obtenir une offre publique de retrait (OPR) à au moins 15 €. Un prix plus élevé est même possible après le dernier trimestre 2012. D’ici là, Match.com aura transmis son savoir-faire technologique à sa filiale européenne pour améliorer le service grâce à une gestion plus fine des algorithmes de recherche.

En attendant, le groupe limite les coûts marketing, quitte à accepter une érosion du nombre d’abonnés (–?7 % depuis fin 2010). En 2010, le coût d’acquisition d’un client était en moyenne de 63,80 € (+ 11,9 %) pour un revenu mensuel moyen de 18,90 € (+ 4,4 %). Les clients qui choisissent la recherche assistée de l’âme sœur (« match making »), et se voient présenter des célibataires ayant des affinités communes, rapportent 25 € par mois, contre seulement 16 € pour ceux qui optent pour le simple « dating » et vont eux-mêmes « à la pêche ». Le développement de Meetic Affinity (16 % des abonnés fin 2010) est donc prometteur.

Le cours au moment du conseil : 10.3 €