Les faits

 ST Dupont, contrôlée à hauteur de 72,5 % par l'homme d'affaires de Hongkong Dickson Poon, est la plus petite des maisons de luxe cotées. Les briquets et stylos assurent plus de 50 % de son chiffre d'affaires, réalisé également par du prêt-à-porter et des articles de maroquinerie. Les parfums sont commercialisés sous licence par Interparfums.

L'analyse (Investir)

 ST Dupont revient de loin, après bon nombre d'années difficiles et de lourdes restructurations, mais la société tire désormais parti, elle aussi, de la forte demande pour les produits de luxe. L'entreprise a même été pénalisée, au troisième trimestre (octobre-décembre pour un exercice clos le 31 mars), par des capacités de production devenues insuffisantes, dans son usine de Faverges, près d'Annecy. Le recours aux intérimaires et à davantage de sous-traitance devrait améliorer la situation dès ce quatrième trimestre, précise Michel Suhard, à la direction financière. En attendant, des arbitrages dans les livraisons ont été effectués, au détriment de la France, dont les ventes ont reculé de 5 % au troisième trimestre.

Le chiffre d'affaires à neuf mois a cependant progressé de 7,1 %, à 53,9 millions d'euros (+ 6,1 % à monnaie et périmètre constants). Les ventes de briquets et stylos, dont les lignes se sont étoffées de nombreuses nouveautés l'an dernier, avec des offres à moins de 200 euros, notamment, ont augmenté de 12,6 %. Le groupe a noté une reprise de la demande pour les briquets après un déclin d'une vingtaine d'années.

Succès commercial et importantes réductions de coût, depuis deux ans, se traduisent aussi dans la rentabilité : ST Dupont, qui a renoué avec un bénéfice opérationnel en 2010-2011, doit encore l'améliorer cette année. Il a déjà atteint 4,8 millions sur neuf mois, en hausse de 45 %, tandis que le profit net a plus que doublé, à 3,4 millions.