Les faits

 Xiring, qui a cédé en fin d’année dernière son activité Banque à Gemalto pour 20 millions d’euros, a dégagé en 2009 un résultat net de 15,4 millions d’euros, cinq fois plus important qu’en 2008, pour un chiffre d’affaires en repli de 10,3%, à 25,5 millions d’euros. Le résultat d’exploitation de l’éditeur de solutions de sécurité pour les transactions électroniques, recentré désormais sur la Santé (cartes vitales), ressort en croissance de 72%, à 6,1 millions d’euros, laissant apparaître une marge de 23,9%, en hausse de plus de 10 points par rapport à 2008.

Xiring a confirmé ses objectifs 2010 publiés le 12 janvier avec un chiffre d'affaires de 20 millions d'euros (+14% à périmètre comparable) et une marge d'exploitation supérieure à 14%. Au premier semestre, cette marge d'exploitation sera toutefois inférieur à 10%, a prévenu le groupe.

L'analyse (Investir)

Rentabilité d’exploitation record pour Xiring. La marge se situe d’ailleurs au-dessus des objectifs de la société qui a dopé ses résultats 2009 grâce au recentrage sur la Santé. Les activités bancaires, où le pouvoir de négociation était moindre que dans son autre métier, pesaient sur les marges.

Et comme attendu, la vente de la « Banque » à Gemalto permet au groupe de distribuer un dividende exceptionnel. Montant que sera proposé à l’assemblée générale du 16 avril : 3,20 euros par action, soit un rendement de plus de 24% ! Ce dividende correspond à la distribution du produit net disponible de la cession, soit 12,4 millions d'euros.

Le cours au moment du conseil : 13.2 €