Les faits

 La société conçoit et fabrique des parties de fuselage pour les avions commerciaux, régionaux ou d'affaires, ainsi que des meubles électriques embarqués et des câblages. Elle a également développé depuis quelques années une activité d'études et ingénierie.

L'analyse (Investir)

 Le rendez-vous avait été pris en mai 2010 lors de la précédente restructuration financière de Latécoère : avant le 31 décembre 2011, les banques et la société devaient se revoir pour restructurer une nouvelle -et dernière -fois le bilan du groupe toulousain. Celui-ci est fortement endetté, car il participe au développement de nombreux programmes aéronautiques. C'est chose faite : Latécoère a conclu un accord avec ses banques portant sur 96 % de sa dette bancaire et sur 60 % des obligations convertibles il y a un an et demi. A été mis en place un crédit syndiqué de 319,8 millions d'euros, amortissable en trois tranches sur un, quatre et sept ans, un contrat d'affacturage de 76 millions d'euros, tandis que les lignes de couverture de change existantes ont été étendues jusqu'à fin 2014. Enfin, 60 % des obligations convertibles seront remboursées par anticipation, soit 4,29 millions d'obligations pour 42,9 millions d'euros. La dilution potentielle maximale due aux obligations restantes serait en conséquence réduite de 36 % à 18 %. Le bilan est ainsi complètement remodelé, plus en adéquation avec les cycles longs de l'aéronautique, a estimé la société, lui permettant d'attendre les deux-trois ans nécessaires avant un prochain round de consolidation du secteur comme elle entend le faire. Le marché a, lui, salué l'annonce d'un bond de 20 % en séance jeudi 22 décembre.