L'analyse (Investir)

Insensible à la crise, le constructeur de maisons individuelles et lotisseur rhônalpin a réalisé, en 2011, une année record, comme en attestent les données publiées jeudi soir. Le chiffre d'affaires a progressé de 42 %, à 121,3 millions d’euros, augmentant dans tous les secteurs d'activité, de la Vefa (vente en l’état futur d'achèvement) à la franchise, en passant par l’activité Diffus et les maisons à ossature en bois. Les ventes ont ainsi dépassé les anticipations de la direction, qui reposaient sur un chiffre d’affaires de 110 millions d’euros, après 85,3 millions en 2010. Sur le seul quatrième trimestre, les facturations ont augmenté de 34 %, à 40 millions, profitant d’un climat de fin d’année favorable à la pose.

D’un point de vue commercial, l’année écoulée a été bonne, avec une hausse de 16 %, à 2.157, du nombre de maisons vendues, ce qui permet à A.S.T. Groupe de sécuriser une partie de son activité en 2012. « Il s’écoule en moyenne 10 mois entre la vente du bien et la génération du chiffre d’affaires », explique le patron Alain Tur, qui se dit « satisfait de la performance 2011, même si en interne elle ne constitue pas une surprise. »

La filiale Pobi (ex-groupe Jacob), dont le déficit a culminé à 3 millions d’euros en 2010, a vu ses pertes se réduire, assure M. Tur, qui se refuse néanmoins à communiquer un chiffre précis. « On est parti de loin avec cette activité, qui n’était pas du tout structurée. Aujourd’hui, la productivité s’est améliorée. Pobi est devenu un produit industriel et non plus sur-mesure, poursuit-il avant de conclure : Nous sommes tirés d’affaires. » A.S.T. Groupe escompte un retour à l’équilibre en 2012 du fabricant nivernais de composants en bois pour la maison, dont il a pris le contrôle en janvier 2009. « Pobi était un mal nécessaire, qui nous donnera une longueur d’avance sur nos concurrents dans l’avenir », affirme Alain Tur, qui détient près de 51 % du capital d’A.S.T Groupe. Il s’est fixé pour objectif de produire annuellement 2.000 maisons en bois. De quoi répondre aux commandes du réseau Natilia, qui dispose d’un réseau de 38 points de vente.

Déjà visible au premier semestre, avec un profit net consolidé de 1,96 million (face à une perte de 0,3 million un an plus tôt), l’amélioration de la rentabilité se confirmera sur l’année pour A.S.T. Groupe, même si Pobi a continué de peser sur les comptes. Le consensus FactSet table sur un bénéfice net de 3,7 millions d’euros.

Selon Alain Tur, le resserrement des conditions d’accès au crédit se fait peu ressentir sur l’activité : « l’impact n’est pas aussi significatif que traditionnellement présenté ». Et d’ajouter que la visibilité pour la société reste bonne, avec un carnet de commandes supérieur à celui de 2011. Il compte aussi, en 2012, sur les nouveaux relais de croissance (franchise et services) pour soutenir l’activité. Et il pourrait mettre à profit la trésorerie de plus de 23 millions d’euros pour participer à la concentration du secteur et relancer sa politique de croissance externe.

A la suppression annoncée de la loi Scellier au 1^er janvier 2013, M. Tur répond « Youpi ! ». « Ce dispositif fiscal a été transformé en artifice commercial, ce qui a provoqué une hausse spéculative des prix. Par ailleurs, ce sont essentiellement des épargnants qui ont investi, il a donc fallu produire des biens peu chers qui ne sont pas toujours adaptés à la demande locative. » Le recentrage du PTZ+(prêt à taux zéro) sur le neuf est une aubaine pour A.S.T. Groupe. « Le logement sera au cœur de la campagne présidentielle. C’est un élément clé de la paix sociale », précise l’homme, qui s’est lancé dans l’aventure de l’immobilier au milieu des années 1990 avec son frère Sylvain (11,7 % du capital).

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