L'analyse (Investir)

Après deux années au goût amer, le secteur du champagne retrouve de son pétillant. Tombées à 293 millions de bouteilles en 2009, en baisse de 9,1 % - dont une chute de 19 % à fin juin -, les expéditions de champagne ont rebondi de 14 % au premier semestre 2010. La maison rémoise Vranken-Pommery Monopole, deuxième du secteur en France, en a pleinement profité. Alors que le groupe « ne bénéficie pas d’un effet de base aussi favorable que les autres maisons de champagne, il affiche néanmoins un rebond substantiel de ses ventes hors intégration de Listel », commente un analyste d’Oddo Midcap. En effet, sur les six premiers mois de l’année, le chiffre d’affaires de Vranken-Pommery Monopole a augmenté de 10,4 % à 91,6 millions d’euros. Il atteint 120,7 millions d’euros, en hausse de 45,4 %, en intégrant les Domaines Listel, rachetés au début du mois de décembre 2009. « Les très bons résultats du premier semestre 2010 témoignent d’un retour à une activité soutenue de Vranken-Pommery Monopole durant cette période qui marque la sortie de la crise pour le champagne », commente la direction de la deuxième maison de champagne. « Dans un contexte de crise, les consommateurs se sont momentanément tournés vers des marques moins chères. Ce phénomène s’estompe désormais, déclare Paul-François Vranken, le président de la maison. On assiste à un retour vers les grandes marques et cuvées de prestige dont la grande qualité est traditionnellement appréciée. » Les vins haut de gamme commercialisés sous les marques Vranken, Heidsieck et Charles Lafitte ont enregistré de bons scores au premier semestre. Le groupe ne donne aucune prévision chiffrée pour la suite de l’exercice mais son ton est résolument optimiste.

Lundi, les vignerons et négociants se sont mis d’accord sur la quantité de raisins qui pourra être récoltée lors de la vendange 2010. Le rendement a été fixé à 10.500 kilos par hectare, soit 9 % de plus qu’en 2009. Il s’agit d’un signal fort envoyé par l’interprofession de la Champagne, puisqu’il est synonyme de sortie de crise. Mais chez Vranken-Pommery Monopole, on se félicite surtout que le rendement soit inférieur aux 14.000 kilos par hectare traditionnellement pratiqués jusqu’ici, cela contribuera à assainir les stocks et « permettra d’endiguer les dérives à la baisse du mix-prix et de réorienter progressivement la Champagne vers la création de valeur », commente la direction, qui continue de mettre l’accent sur la conquête de nouvelles parts de marché en France et à l’international.

Le cours au moment du conseil : 32 €