Les faits

Le distributeur d’accessoires de téléphonie mobile et fabricant de téléphones de luxe a réalisé l’an dernier un chiffre d’affaires de 240,2 millions d’euros, en progression de 35,2% d’une année sur l’autre. L’activité de manufacture a atteint 19,8 millions (+ 10,8%) et celle de distribution, 220,4 millions (+ 37,9%).

L'analyse (Investir)

Le chiffre d’affaires était incontestablement plus élevé qu’attendu, confirmant notamment «la percée de ModeLabs sur le marché des mobiles d’exception». Par ailleurs, le groupe table sur un niveau de résultat opérationnel courant «en très forte croissance par rapport à 2009».

Le résultat net devrait également être en progression mais de façon moindre compte tenu de la prise en compte de provisions exceptionnelles liées à la fin de cycle de la première génération de mobiles de luxe. Là est le hic, et sans doute ce qui a justifié (après plusieurs mois de forte hausse du titre également) la forte réaction des investisseurs jeudi 20 (– 9%). Si le développement des smartphones s’avère porteur pour les ventes d’accessoires, il implique pour ModeLabs de passer à une deuxième génération de téléphones de luxe.

Or, la société prévient que sa branche manufacture devrait être en repli au premier semestre. Et surtout, si la société table sur l’équilibre pour le pôle en fin d’année 2011, elle indique également que «le développement de cette deuxième génération de mobiles exige un processus nouveau et particulièrement long».