Les faits

Le spécialiste des produits de santé et de confort en podologie Millet Innovation aura connu un exercice 2007 bien difficile. Conformément aux prévisions de la direction, le chiffre d’affaires annuel a reculé de 9,8%, à 10,58 millions d’euros. Le résultat d’exploitation et le bénéfice net sont tous deux en chute libre : -70,6%, à 0,34 million d’euros, et –63,2%, à 0,3 million d’euros, respectivement. Les marges se sont logiquement détériorées sur la période, passant de 9,96% à 3,25% pour la marge d’exploitation et de 7,03% à 2,86% pour la marge nette. L’optimisme est en revanche au rendez-vous pour 2008, la direction tablant sur une croissance de 15% de son chiffre d’affaires et de l’ordre de 40% du bénéfice net.

L'analyse (Investir)

L’activité a été affectée l’an dernier par le ralentissement des ventes en pharmacie, en raison notamment du déstockage. L’augmentation des charges de personnel et industrielles, qui a pesé sur les résultats annuels, devrait commencer à porter ses fruits en 2008 en ce qui concerne les exportations. La société se félicite de disposer " d’une première visibilité en Belgique et de bonnes perspectives en Italie, en Suisse et au Portugal ". Elle ne compte d’ailleurs pas s’arrêter en si bon chemin et entend se développer dans les autres pays européens dès cette année. Le nouveau site Internet devrait également contribuer à l’accroissement de l’activité de la société. Au final, la direction de Millet Innovation table sur une hausse de 15% de son chiffre d’affaires annuel, à 12,1 millions d’euros. Quant au résultat net, il est attendu en progression d’environ 40%, qui devrait être de l’ordre de 0,42 million d'euros.

Côté trésorerie, Millet Innovation disposait de 1,42 million d’euros à fin décembre. Son ratio endettement sur fonds propres est resté quasi stable à 21,4%, fin décembre 2007, contre 20,8% un an plus tôt.

Le cours au moment du conseil : 5.75 €