L'analyse (Investir)

Micropole déjoue les pronostics. A 120,8 millions d’euros, le chiffre d’affaires annuel de cette société spécialisée dans les systèmes d'information décisionnelle et les applications Internet progresse de 18 % par rapport à 2010, augmentant dans tous les secteurs, de la Business Intelligence à la formation, en passant par l’e-Business et les activités en région. Ce chiffre traduit aussi une accélération de l’activité au dernier quart 2011, où les facturations ont augmenté de 21 % à 35,6 millions d’euros.

Sur une base organique, la croissance est ramenée à 9,1 % (111,8 millions d’euros). Le reste provient des acquisitions. La société fondée en 1987, et basée à Levallois-Perret, a jeté son dévolu sur des entités étrangères, le belge Oasis, spécialisé dans l’ERP-SAP, et le chinois Easteq, intervenant dans la Business Intelligence et le développement d’applications d’entreprise. Aujourd’hui, Micropole réalise 25 % de son activité hors de France. Mais pour autant, le développement dans l’Hexagone n’est pas mis de côté : Wide, une agence de communication globale, est venue renforcer depuis mai dernier l’offre d’e-commerce de Micropole.« Ces résultats s’avèrent conformes aux objectifs que nous nous étions fixés à trois ans, prévoyant en effet un chiffre d’affaires à 150 millions d’euros à fin 2013 », se félicite M. Poyau, qui se targue aussi d’une progression de 75 % des facturations sur cinq ans. Pour 2012, l’homme ne note pas, pour l’instant, « d’inflexion significative » mais se garde de donner des prévisions chiffrées en raison du contexte macroéconomique.

Le titre, qui s’adjuge 15,5 % depuis le début de l’année, se négocie 6,8 fois les bénéfices 2011 estimés par le consensus FactSet et 6 fois ceux attendus pour 2012. La capitalisation boursière de 34,8 millions d’euros est en outre largement inférieure au chiffre d’affaires.

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