L'analyse (Investir)

Tipiak renoue avec la croissance. Au 31 décembre 2010, le groupe affiche un chiffre d’affaires de 158,1 millions d’euros, en hausse de 2,2% sur un an. Les deux métiers contribuent à cette hausse des facturations. Les ventes du « secteur sec » progressent de 2,9% sur l’année, à 57,2 millions d’euros. Celles du « secteur froid » s’améliorent de 1,9%, et dépassent la barre des 100 millions d’euros. « Globalement, sur les deux secteurs, la marque Tipiak, soutenue par cinq campagnes publicitaires et plusieurs innovations produits réussies, poursuit sa croissance dynamique (+ 7 %) et renforce ses parts de marché », précise le groupe agroalimentaire. Côté bilan, l’augmentation de la capacité d’autofinancement et la maîtrise du besoin en fonds de roulement et des investissements (de l’ordre de 7 millions d’euros en 2010) ont permis de poursuivre le désendettement tout au long de l’année. En 2009, l’endettement net représentait 37 millions d’euros pour autant de fonds propres.

Pour l’année 2011, les dirigeants de Tipiak se montrent plutôt optimistes, mais très évasifs. « Au vu des résultats 2010, dans un environnement toujours incertain, Tipiak, s’appuyant sur ses atouts stratégiques, maintient sa politique de renforcement de ses parts de marché et table sur une consolidation de ses résultats économiques et financiers ». Comme le soulignent les analystes de Portzamparc, l’enjeu du groupe pour cette année réside dans sa capacité à répercuter la hausse des cours des matières premières agricoles, et plus spécialement du blé, auprès de la grande distribution.

Le cours au moment du conseil : 52.5 €