Les faits

En quatre séances (de lundi à jeudi), 2,1 millions de titres ont été échangés, soit pratiquement le double des transactions habituelles. Ces volumes représentent 0,8 % du capital, mais 3,2 % du flottant. Surtout, ils se sont accompagnés d’une chute de l’action qui, avec un recul de 6,5 % en quatre jours, aurait également pu figurer dans cette page comme « baisse de la semaine ».

L'analyse (Investir)

En un mois les investisseurs ont visiblement changé d’avis sur Rexel. Alors que les résultats semestriels publiés le 28 juillet avaient été très bien accueillis, permettant à l’action de toucher à 13,42 € en séance son plus haut niveau depuis la fin 2007, les dernières séances ont été particulièrement difficiles : l’action a perdu 12% en six jours. Aucune annonce n’est intervenue mais, au même titre que les spécialistes des matériaux de construction (voir page suivante), Rexel ptit des mauvais chiffres de l’immobilier américain et des craintes sur le ralentissement économique aux Etats-Unis. Le distributeur de matériel électrique réalise 29% de son chiffre d’affaires en Amérique du Nord et un quart dans les btiments résidentiels, l’activité directement concernée par la crise de l’immobilier américain (contre un tiers pour l’industrie et 42% pour les btiments à usage commercial ou public). Jean-Charles Pauze avait indiqué, lorsque nous l’avions interviewé à l’occasion de la publication des résultats semestriels : «Le résidentiel bouge mais la partie commerciale et publique est toujours en décroissance, particulièrement aux Etats-Unis et en Grande-Bretagne.» Les mauvais chiffres des ventes de logements pourraient donc remettre en cause les frémissements observés dans le secteur résidentiel. R. L. B.