L'analyse (Investir)

Sur les trois derniers mois, Audika a vu ses facturations progresser de 6,2% à 21 millions d’euros (dont 2,2% de croissance organique). Cette croissance est finalement en légère décélération par rapport à celle qu’a connue le groupe au premier semestre, où elle était de +7,2%. Sur les neuf derniers mois, les ventes d’appareils auditifs ont atteint 77,3 millions d’euros, marquant une croissance de 7% par rapport à la même période de 2010. La conjoncture économique dégradée n’a finalement pas eu raison de la bonne dynamique dont jouit le français depuis le début l’année. Celui-ci a d’ailleurs renforcé le maillage de son réseau avec l’ouverture de 8 nouveaux centres sur un total de 21 depuis le début de l’année. La marque Audika est désormais forte de 440 centres. Dans un communiqué, la société a, par ailleurs, déclaré que « de nouvelles acquisitions et créations actuellement en négociation pourraient être finalisées avant la fin de l’exercice ».

L’épine dans le pied demeure l’Italie, où une réorganisation interne a pénalisé les ventes. Ces dernières ont régressé de 5,1% sur le dernier trimestre et de 1,2% depuis le 1^er janvier. Toutefois, la Botte représente moins de 10% du chiffre d’affaires du groupe.

Concernant les perspectives 2011, la direction table sur une accélération de la croissance sur le dernier trimestre grâce à un effet de base favorable. Mais surtout, elle maintient ses objectifs annuels qui sont un chiffre d’affaires global de 115 millions d’euros assorti d’ « une marge opérationnelle annuelle supérieure à celle du premier semestre ».

Le cours au moment du conseil : 15.1 €