Le numéro un mondial des traitements du sida, Gilead, qui génère 8 milliards de dollars de chiffre d'affaires, va débourser 11 milliards de dollars pour acquérir Pharmasset. Cette petite biotech américaine déficitaire qui réalise 0,9 million de facturations dispose d'un produit prometteur qui vient de rentrer en phase clinique III dans le traitement de l'hépatite C. Une maladie qui touche 170 millions de personnes dans le monde et souffre d'un quasi-vide thérapeutique. Gilead doit emprunter 6 milliards de dollars pour concrétiser cette acquisition dont le montant représente 1,4 fois son chiffre d'affaires. Alors que le titre du groupe américain a reculé de 9 % le jour de l'annonce, pour effacer sa baisse au cours des deux séances suivantes, celui de Pharmasset s'est envolé de 84 % pour s'aligner sur le prix de l'offre.

Des performances contrastées

Cette opération, qui montre que certains industriels sont prêts à parier sur de petites pépites qui supportent un risque d'échec élevé (début de phase clinique III), n'a pas profité au secteur biotech européen. L'indice Next biotech affiche une performance inférieure de près de 12 points (- 37 %) à celle du Cac 40 depuis le début de l'année. Parmi les sept pures biotechs cotées à Paris (sociétés de découverte de nouveaux médicaments, non rentables), trois sortent du lot avec des performances remarquables depuis le mois de janvier. Innate Pharma, travaillant sur une approche d'activation de l'immunité innée, s'est apprécié de 14 %, porté par l'accord de partenariat signé avec BMS. Neovacs, spécialisé dans les traitements des maladies auto-immunes, a grimpé de 35 % dopé par la publication de premiers résultats cliniques prometteurs de phase II. Enfin, le titre de la société d'ophtalmologie Novagali s'est envolé de 80 % lors de l'OPA du japonais Santen. En revanche, la chute des actions de Genfit, Nicox, AB Science et Transgène qui se situe entre 40 % et 70 % (le recul d'Hybrigenics se limite à 20 %), sociétés qui ont pâti de l'absence de bonnes nouvelles ou même de nouvelles en provenance de leur portefeuille de recherche, traduit à quel point ce secteur peut amplifier des anticipations de succès ou d'échec d'un médicament.