L'analyse (Investir)

Xiring affiche de belles marges. Au premier semestre 2011, l’éditeur de logiciels de sécurité pour les transactions électroniques a vu son chiffre d’affaires augmenter de 11 %, à 8,8 millions d’euros, mais surtout son résultat d’exploitation a bondi de 55,2 % à 1,56 million. Du coup, la marge afférente ressort à 17,7 %. C’est 5 points de plus qu’il y a un an. Quant au profit net, il intègre une reprise de provision de 1,3 million d’euros, ce qui le porte à 2,9 millions d’euros, contre seulement 1 million d’euros à la fin du mois de juin 2010. « Le nouveau plan de développement stratégique engagé depuis l’année dernière pour assurer la croissance de l’entreprise sur la période 2011-2014 se déroule conformément à nos objectifs », commente Georges Liberman, le PDG de la société, qui affiche un bilan sain, caractérisé par une trésorerie nette de 8,6 millions d’euros et des fonds propres de 20,8 millions.

Dans le domaine de la santé, Xiring a conforté ses positions auprès des médecins et auxiliaires de santé avec le baladeur Vital’Act qui permet la création et la signature de feuilles de soin et auprès des pharmacies avec les terminaux de paiement Paypharma. La seconde activité de la société est l'identité électronique. Dans ce secteur, Xiring a remporté l’an dernier un important contrat avec la Gendarmerie nationale pour l'authentification des agents administratifs et, en 2011, il a été sélectionné pour le marché public de l’Ugap (Union des groupements d’achats publics).

De belles perspectives s’offrent à Xiring. La société profitera du démarrage dans plusieurs pays européens de programmes d’e-Santé. En France, la mise en place de la carte d’identité nationale électronique est en bonne voie. La proposition de loi a été adoptée le 7 juillet par l’Assemblée nationale et a été transmise pour deuxième lecture au Sénat. Les premières cartes, destinées à lutter contre la contrefaçon de documents d'identité, pourraient être délivrées dès 2012. L’arrivée du nouveau permis de conduire français à puce est, elle, prévue en janvier 2013. Bref, cela conforte le potentiel de croissance de la société. Et explique la bonne tenue du titre en Bourse. Depuis le 1^er janvier, l’action s’adjuge 14,5 %, quand le Cac 40 perd 23 %.

Le cours au moment du conseil : 13.35 €