Les faits

Le chiffre d’affaires consolidé de Rallye, la holding de contrôle de GO Sport et de Casino, s’est élevé à 27,5 milliards d’euros au titre de l’exercice 2009, en retrait de 1,2% par rapport à 2008. Le résultat opérationnel courant ressort à 1,23 milliard d’euros, en recul de 3%. Les comptes se soldent par un bénéfice net de 101 millions d’euros contre une perte de 87 millions d’euros en 2008, sous l'effet notamment de l'amélioration sensible du résultat financier. 

La dette financière nette de Rallye a par ailleurs été légèrement réduite à 2,6 milliards d’euros contre 2,7 milliards à fin 2008. 

Rallye proposera le versement d'un dividende de 1,83 euro par action, stable par rapport à 2008. Un acompte de 0,80 euro a été mis en paiement le 2 octobre 2009, le solde s’élevant ainsi à 1,03 euro. Les actionnaires auront la possibilité d'opter pour le paiement en actions à hauteur de 50% de ce solde. Foncière Euris, actionnaire majoritaire de Rallye, a fait savoir qu'elle optera pour le paiement en actions. 

Au sujet des perspectives, Rallye confirme son engagement de poursuivre l'amélioration de sa structure financière et de réduire sensiblement sa dette financière nette d'ici fin 2012.

L'analyse (Investir)

Cette amélioration notable dans les comptes de Rallye, qui enregistraient une perte nette de 87 millions d’euros au 31 décembre 2008, proviennent d’une part de l'amélioration des performances de Casino et de Go Sport, d’autre part de la réduction de sa dette. 

Rallye a cédé 91 millions d’euros d’actifs financiers et immobiliers au cours de l’année 2009. Le portefeuille d’investissements de Rallye est évalué au 31 décembre 2009 à 517 millions d’euros contre 622 millions à fin 2008. La contribution des investissements financiers au résultat opérationnel courant 2009 est de 23 millions d’euros (contre 42 millions d’euros en 2008). 

Casino a enregistré un bénéfice net de 543 millions d’euros en 2009, en hausse de 8,6%. De son côté, Go Sport a bénéficié d’un retour à l’équilibre, avec un résultat opérationnel courant positif à 1,1 million d’euros, en progression de 14,9 millions d’euros par rapport à l’exercice précédent, et un résultat net à l’équilibre.

Le cours au moment du conseil : 25.69 €