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KINDY : Les chaussettes se mettent au vert
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Au terme de son exercice 2009-2010, Kindy, leader français de la chaussette, annonce avoir renoué avec les bénéfices et table sur une confirmation de son redressement lors du prochain exercice.
L'analyse (Investir)
Alors que la consommation de textile a reculé de 5,3% sur 2009-2010 selon l’Insee, Kindy fait état d’un chiffre d’affaires des activités poursuivies en hausse de 4,9% à 41 millions d’euros. Le nouveau périmètre exclut Mariner, cédé en mars 2009 ainsi que Contim, filiale polonaise de production de BSS et Sovema, magasins d’usine, qui ont tous deux fermé durant l’exercice. Cette performance est due essentiellement à l’accroissement des ventes dans les réseaux hors GMS, qui génèrent la plus forte rentabilité, note le groupe. Le résultat net revient d’une perte nette de 0,4 million d’euros lors de l’exercice précédent, à 1,2 million d’euros au 30 juin, soit une marge de 2,9%. En données consolidés, il ressort à 0,4 million, contre une perte de 3,5 million d’euros un an plus tôt. Le résultat d’exploitation, pour sa part, a presque triplé pour atteindre 1,3 million d’euros sur la période et matérialise une marge de 3,2%. Ces chiffres, meilleurs que prévu par la direction, reflètent surtout le succès de la réorganisation stratégique menée au cours de deux derniers exercices mais aussi la contribution croissante des activités présentes dans les réseaux de distribution sélective.
Du côté du bilan, la situation s’est améliorée. Les capitaux propres sont passés de 5,6 à 5,9 millions d’euros, à comparer à une capitalisation boursière de 5,4 millions. Le groupe a procédé au remboursement de 1,9 million d’euros de dettes financières, dont le solde est de 5,8 millions d’euros au 30 juin. Enfin, Kindy dispose d’une trésorerie stable de 2,3 millions d’euros.
Concernant les perspectives, la direction, qui évoque un marché « difficile », souhaite poursuivre sa stratégie de repositionnement dans la distribution sélective, le secteur de la santé et l'export. Surtout, Kindy confirme « le retournement » en 2010-2011. Le groupe indique par ailleurs accélérer son programme de désendettement sur la période, en vue de « préparer » la relocalisation de la fabrication de ses gammes de chaussettes techniques sur son site français de Moliens.
Un exercice solide pour Kindy. La société, qui sort de deux exercices déficitaires, renoue avec les bénéfices en 2009-2010 et compte poursuivre sur cette lancée lors du prochain exercice. En Bourse, les investisseurs saluent cette publication : le titre bondit de 23% à 4,20 euros. Malgré la hausse du jour, les profits publiés sont valorisés que 4,5 fois au cours actuel. Compte tenu du redressement qui semble engagé, les plus audacieux pourront commencer à se repositionner sur le dossier à titre spéculatif.
Le cours au moment du conseil : 4.2 €
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