Les faits (Dow Jones)

La société de services informatiques GFI Informatique annonce lundi que son chiffre d'affaires a reculé de 9,3% au quatrième trimestre 2009, sous l'effet de la crise économique.

Toutefois, le groupe souligne dans un communiqué qu'il a connu une "activité commerciale soutenue" au cours des quatre derniers mois de son exercice, et obtenu des contrats significatifs, dont l'impact se ressentira en 2010.

GFI ajoute tabler sur une amélioration de sa marge opérationnelle au second semestre par rapport au premier.

Pour le quatrième trimestre, le chiffre d'affaires est ressorti à 190,1 millions d'euros, contre 197,4 millions d'euros pour la même période en 2008.

Pour l'exercice 2009, il a reculé de 5,4% à 726,4 millions d'euros.

L'analyse (Investir)

Peu de réaction ce matin en Bourse à la publication du chiffre d’affaires du quatrième trimestre de GFI Informatique. En baisse de 9,3% (-11,6% en données comparables), il s’inscrit en deçà des attentes, relèvent la plupart des analystes. L’international a continué de peser sur la tendance, avec un repli de près de 19% de la contribution, contre une baisse de 7,7% dans l’Hexagone.

Parallèlement, les efforts en vue d’améliorer la structure du bilan se poursuivent. L’endettement net ressort à 95 millions d’euros en fin d’exercice, contre 109 millions à fin juin. La SSII continue d’adapter sa structure de coûts et surveille de près l’évolution de son besoin en fonds de roulement.

Pour ce qui concerne les perspectives, la situation économique est encore instable, précise GFI dans son communiqué, mais les perspectives d’évolution du marché des services informatiques sont plutôt positives. A court terme, le groupe confirme une hausse de sa marge opérationnelle au second semestre par rapport à celle enregistrée sur la première moitié de l’exercice 2009, sans en préciser l’ampleur. Elle ressortait à 3% à fin juin. Nous attendons dans une première approche un niveau moyen de 3,5% sur l’année.

Le cours au moment du conseil : 2.8 €