L'analyse (Investir)

La semaine dernière, le gouvernement a publié l’arrêté d’inscription du projet du Grand Stade de l'Olympique Lyonnais, et de ses équipements connexes, sur la liste des « enceintes sportives déclarées d’intérêt général ». Le communiqué précise que dans les prochains jours, les enquêtes publiques débuteront. Celles-ci concernent notamment la révision du plan d’urbanisme et le permis de construire.

Le projet OL Land représente un budget de 450 millions d’euros, soit l’équivalent de presque 3 années de revenus. Le stade, qui aura une capacité d’accueil de 59.000 places, servira pour accueillir une partie des matchs de l’Euro 2016, qui se tiendra en France. Prévu pour être livré fin 2013, il fera partie des trois plus grands stades de l’Hexagone, après Saint-Denis (80.000 places) et le Stade Vélodrome de Marseille (65.000 places), et devant le futur Grand Stade de Lille (51.000 places). Toutefois, le management ne communique pas de prévisions quant au chiffre d’affaires et au résultat additionnel espérés de ce projet. Le financement est « en cours d’étude », indiquait le groupe lors des derniers résultats trimestriels.

Sur les neuf mois achevés le 31 mars, le groupe détenant le club de football a affiché des revenus en baisse de 4%, principalement à cause de moindres performances en compétition européenne. Aucune prévision pour l’exercice n’a été communiquée. L’an dernier (clôture au 30 juin), OL Groupe avait publié une lourde perte de 35,6 millions d’euros, après cinq années bénéficiaires consécutives. Cette perte représente la moitié des profits cumulés sur les cinq exercices précédents.

L’OL a terminé troisième du championnat, et participera donc aux matchs de barrage pour la Ligue des Champions l’an prochain. Des rumeurs indiquent que l’entraîneur Claude Puel quitterait le club dans les jours qui viennent, et on ignore qui le remplacerait.

Sur la base du dernier exercice profitable (2008-2009), le PER est de 16, un niveau élevé compte tenu du profil risqué de l'activité.

La publication du chiffre d’affaires du dernier trimestre 2010/2011 aura lieu le 27 juillet après Bourse.