DEVOTEAM : Le groupe confirme ses prévisions pour 2010
10/03/10 à 17:22 - investir.fr | 0 commentaire
Les charges de restructuration de la société allemande Danet ont pesé sur les comptes mais Devoteam a une bonne gestion. La croissance sera de retour en 2010.
- Objectif : 24 €
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L'analyse (Investir)
Les résultats audités publiés hier soir par Devoteam confirment les indications fournies début février. Le chiffre d’affaires de la société de conseil en systèmes informatiques est donc resté stable l’an dernier à 459,5 millions d’euros. Le résultat opérationnel courant est confirmé à 28,5 millions d’euros, soit une marge de 6,2 %.
Le résultat opérationnel accuse une baisse de 38 %, à 20,3 millions d’euros, en raison notamment des charges non récurrentes liées à la restructuration de la société allemande Danet. Cette dernière a accusé une perte de 2 millions d’euros l’an dernier, nous avait confié début février Stanislas de Bentzmann, le coprésident du directoire, mais, confiant, il tablait sur un retour à l’équilibre en 2010 et une rentabilité de Danet proche de celle de Devoteam en 2011. La dernière ligne du compte de résultat fait apparaître un profit net (part du groupe) de 10,9 millions d’euros, contre 19,2 millions un an plus tôt, en baisse de 43 %.
La diminution du besoin en fonds de roulement, conséquence de l’amélioration du délai de règlement des clients, s’est traduite par une amélioration de la trésorerie. A fin décembre, elle s’élevait à 96,2 millions d’euros (+ 6,3 %).
Pour 2010, la société renouvelle ses prévisions, à savoir un retour de la croissance et un chiffre d’affaires de 470 millions d’euros. En revanche, la rentabilité opérationnelle devrait continuer de se tasser en raison, principalement, des hausses de salaire consenties cette année alors que les prix restent sous pression. Devoteam s’est déjà démarqué par sa bonne gestion de crise et devrait renouveler cette performance cette année.
En Bourse, le titre a gagné un peu plus de 5 % depuis notre dernier conseil d’achat en date du 8 février. A 19,07 euros, il valorise 10,2 fois notre prévision d’un bénéfice net de 19 millions d’euros en 2010.
La valorisation est raisonnable. Nous sommes acheteurs du titre, avec un objectif de cours de 24 euros.
Le cours au moment du conseil : 19.07 €
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