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GEA GRENOBL.ELECT. : La rentabilité s’améliore encore au premier semestre
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Les résultats semestriels 2010-2011 publiés par le fabricant de systèmes informatiques et électroniques destinés aux péages autoroutiers mettent en lumière une nouvelle amélioration de la rentabilité après un exercice 2009-2010 pourtant record. Le parcours du titre en Bourse est remarquable.
Historique infos & conseils
Forte baisse, peu significative, des ventes trimestrielles
Nouvelle progression des résultats en 2010-2011
70 millions d’euros de chiffres d’affaires annuel
GEA Un superbe exerciceet encore du potentiel
Encore faiblement valorisé malgré des plus hauts historiques en Bourse
L'analyse (Investir)
La tendance est toujours à une croissance rentable débridée chez GEA. Au cours du premier semestre 2010-2011, le fabricant de systèmes informatiques et électroniques destinés aux péages autoroutiers a de nouveau amélioré sa rentabilité, qui ressort, sur le plan opérationnel, à 22,3% du chiffre d’affaires contre un niveau record de 21% en 2009-2010.
Alors que les facturations de la société grenobloise ont progressé de 18,7%, pour s’établir à 31,33 millions d’euros, la marge brute a augmenté encore plus rapidement (+19,8% à 20,48 millions) « grâce aux investissements techniques et commerciaux réalisés par la société depuis plusieurs années dans le domaine de l’automatisation de la perception des péages ».
En définitive, le résultat net de GEA, qui s’inscrit à 5,2 millions d’euros, en hausse de 14,3%, vient renforcer une structure financière saine caractérisée par 36,88 millions de fonds propres, une trésorerie nette de 37,2 millions et une absence d’endettement.
La suite de l’exercice s’annonce également prometteuse. A fin mars, le carnet de commandes, exporté à hauteur de 34%, s’élève à plus de 74 millions, soit plus d’un an de chiffre d’affaires. Un niveau d’autant plus encourageant que ce pointage ne comptabilise qu’à hauteur de 15 millions le nouveau contrat avec ASF, conformément à la pratique habituelle de prudence de la société.
Depuis notre conseil d’achat d’août 2009, le cours de GEA a été multiplié par plus de trois. Depuis le début de l’année, il flambe de 67%, effaçant la décote par rapport au bilan. En bonne gestion, il est temps de prendre une partie de ses bénéfices malgré cette bonne publication semestrielle, d’autant que notre objectif de cours est proche. La valorisation reste toutefois attractive. Vente partielle.
Le cours au moment du conseil : 78.4 €
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