Les faits (Reuters)

Nexans a publié mercredi une perte nette de 178 millions d'euros pour 2011, conséquence des provisions liées à une enquête des autorités européennes de la concurrence, mais sa marge opérationnelle est conforme aux attentes et le numéro deux mondial du câble se dit confiant pour 2012.

L'exercice 2011 se solde par une croissance organique de 6,5% du chiffre d'affaires, qui a atteint 4,594 milliards d'euros à cours des métaux non ferreux constants.

La marge opérationnelle ressort à 256 millions, soit 5,6% du chiffre d'affaires à cours des métaux constants, contre 4,8% en 2010, précise le groupe dans un communiqué.

La perte nette annuelle de 178 millions, après un bénéfice de 82 millions en 2010, intègre notamment des provisions de 200 millions "pour une amende qui pourrait être infligée à Nexans" à l'issue de l'enquête de la Commission européenne pour comportement anticoncurrentiel.

L'analyse (Investir)

Le fabricant de câbles a publié des résultats en ligne avec les attentes. Nous saluons la forte amélioration de la rentabilité opérationnelle et si le groupe a fait état d’une perte nette, c’est uniquement parce qu’il avait dû provisionner à l’issue du premier semestre environ 200 millions d’euros (pour pallier une éventuelle amende à la suite de l’enquête ouverte par les autorités européennes de la concurrence qui soupçonne Nexans d'avoir eu un comportement anticoncurrentiel).
Malgré l’absence de perspectives chiffrées sur 2012 - que nous regrettons - , le discours plutôt rassurant de la direction est bien perçu. Le PDG Frédéric Vincent dit aborder l’année avec confiance. Selon lui, Nexans aura la capacité de continuer à progresser « dans l'hypothèse du maintien de la conjoncture actuelle ». Cela suppose une poursuite de la dynamique sur les marchés cycliques de l’Industrie, du bâtiment et des télécoms.

Le cours au moment du conseil : 51.74 €