L'analyse (Investir)

En ce début d’année 2011, Ausy a multiplié les opérations de croissance externe : deux sociétés en France, Aptus (société de conseil en technologie) et Application Systems (un fonds de commerce du groupe APX), et une en Allemagne, Elan, dont le français a pris 51 % du capital. Cette boulimie d’acquisitions a soutenu l’activité du prestataire de services d'ingénierie industrielle sous-traitée et de conseil au premier semestre. Son chiffre d’affaires a atteint 139,3 millions d’euros, en progression de 45,7 % sur un an. « Au-delà de ces acquisitions, le groupe Ausy a confirmé sa forte dynamique de croissance organique », ne manque pas de souligner la direction. En effet, la croissance interne s’établit à 14,2 %, soit des facturations de 109,3 millions d’euros.  

En France, principal marché de la société (84 % des ventes), le chiffre d’affaires a bondi de 49,6 %, à 116,8 millions d’euros, grâce à l’intégration des deux entitées récemment rachetées. Sur une base organique, la croissance ressort tout de même à 11,5 %, ce qui constitue une bonne performance dans la mesure où à la même époque l’an dernier les ventes avaient progressé de 14,5 %.

A l’international, le chiffre d’affaires a crû de 28,2 % sur le semestre écoulé (22,5 millions d’euros) et une accélération est à prévoir dans les prochains trimestres grâce à la contribution des activités allemandes et espagnoles de la société Elan.  

A ce jour, Ausy a pratiquement atteint avec un an d'avance le principal objectif de son plan baptisé « Avenir 2012 » : à savoir 300 millions d'euros de facturations. Cette croissance devrait s’accompagner d’une amélioration des marges. Nous anticipons un résultat net annuel de 11 millions d’euros, extériorisant un PER de 9,9 fois.

Le cours au moment du conseil : 24.5 €