L'analyse (Investir)

Sur l’exercice 2010-2011, le total des produits d’activité représente 154,5 millions d’euros, en repli de 3,6% par rapport aux 160,2 millions facturés l’an dernier.

Concernant ses activités hors contrats de joueurs qui comptent pour plus de 80% du total, les recettes de la billetterie (-23,4%), des droits TV (-11,2%), ainsi que des produits de la marque (-12,4%) sont directement impactées par le parcours en Ligue des Champions (le club est arrivé en huitième de finale de Champions league, alors qu’il était parvenu en demi-finale en 2009-2010. L’impact de cette moindre performance sportive peut être évalué à 13 millions d’euros). Toutefois, les produits de partenariats et publicité (environ 10% de l’activité totale) progressent de 32,7%, grâce à l’arrivée de nouveaux partenaires, ainsi que la pleine application du partenariat avec BetClic.

L’activité de la holding est compensée par les cessions de contrats de joueurs qui cette année s’élèvent à 21,7 millions d’euros, en hausse de 53,9% soit 7,6 millions d’euros (départs de Bodmer, Piquionne, Boumsong, Makoun et Toulalan).

A noter également l’avancement du projet de stade des lumières, dont le partenariat avec Vinci pour la conception et la réalisation a été annoncé hier. Ce stade de 58.000 places fait partie des 12 présélectionnés pour accueillir des matches de l'Euro 2016 de football en France.

D’autres investissements (hôtels, centres de loisir, immeubles de bureaux) viendront accompagner le projet « OL Land » pour un total d’investissement de 450 millions d’euros.

Dans son communiqué, le groupe évoque un crédit syndiqué de 57 millions d’euros sur une durée de trois ans conclu en mai 2011, avec option d’extension à un an. Sur le plan stratégique, rappelons qu’un nombre important d’actions visant à réduire significativement la masse salariale sur deux ans ont été adoptées en 2010.

Le cours au moment du conseil : 5.35 €