Les faits

La Caisse régionale du Crédit Agricole Nord de France a enregistré en 2008, un produit net bancaire de 533,1 millions d’euros, en retrait de 7,1%, un résultat brut d’exploitation de 255,1 millions (-13,2%) et un résultat net social de 179,4 millions, en baisse de 8,1%.

Concernant la chute de son certificat coopératif d’investissement, la banque estime qu’il a « pâti de la désaffection générale pour les valeurs bancaires, son cours s’inscrivant très en deçà de sa valeur d’actif et de ses fondamentaux », ses fonds propres s’élevant à 2,3 milliards d’euros.

Dans ce climat, la caisse régionale a décidé de proposer un dividende de 1,25 euro par titre et versera un intérêt de 4,54% aux parts sociales, soit le « taux maximum réglementé ».

L'analyse (Investir)

Comme de nombreuses caisses régionales du Crédit Agricole, celle du Nord de France a accusé une légère baisse de son produit net bancaire et de ses résultats en 2008 mais sans commune mesure avec l’effondrement de son titre.

En effet, la banque fait état d’un repli de 8,1% de son bénéfice social alors que le cours de son certificat coopératif d’investissement a chuté de 51,7% l’an dernier tombant à 10,10 euros, avant de se reprendre de 16% depuis le début 2009 pour revenir à 11,80 euros.

Mais même à ce cours, le CCI valorise les bénéfices de la banque seulement 3,7 fois sur la base de 56.915.403 titres (CCI, parts sociales et les Certificats Coopératifs d'Associés) et affiche une décote de 70,8% par rapport aux fonds propres de la société. Quant au dividende, relevé de 8,69% à 1,25 euro, il offre un rendement de 10,59% au cours actuel.

Le cours au moment du conseil : 11.8 €