MILAN, 8 mars (Reuters) - Italcementi a fait savoir lundi qu'une fusion avec sa filiale française Ciments Français n'était toujours pas possible.

"Les obstacles à une fusion sont toujours là. Nous n'avons convenu de rien avec les porteurs d'obligations au sujet de la fusion; donc la fusion n'est toujours pas possible au vu des clauses du contrat", a déclaré l'administrateur délégué Carlo Pesenti, qui est également membre de la famille qui contrôle le cimentier italien.

Des analystes estiment qu'une fusion d'Italcementi avec Ciments Français créerait des synergies et doperait les résultats du cimentier italien.

Italcementi a lancé vendredi une offre pour racheter les obligations de porteurs américains qui avaient bloqué son OPA sur Ciments Français en 2009.

Italcementi, cinquième cimentier mondial par la capacité de production, a par ailleurs approuvé ce même vendredi, et pour la première fois de son existence, un programme obligataire de deux milliards d'euros. Il a pour but de prolonger les maturités existantes et d'élargir les sources de financement, a-t-il expliqué. )

Italcementi a précisé, toujours vendredi, dans un communiqué que Ciments Français verserait $1.065 par note d'un nominal de $1.000 dans le cadre d'une offre qui doit expirer le 24 mars mais qui pourrait être prolongée. Les notes avaient été placées de 2002 à 2006 pour un nominal de $500 millions.

Italcementi a renoncé en juin 2009 à fusionner avec Ciments Français, invoquant les exigences faites par les porteurs d'obligations américaines, lesquelles auraient eu des implications négatives, selon des analystes.

Le cimentier italien a précisé lundi qu'à l'avenir il superviserait toutes les opérations de financement du groupe, qui jusqu'à cette date étaient traitées par Ciments Français.

Il a déjà mandaté quatre banques pour un emprunt obligataire entrant dans le cadre de son programme de deux milliards d'euros, ont dit lundi des sources proches du dossier.

La présentation de l'emprunt se fera de mercredi à vendredi et il sera lancé peu après, ont ajouté les sources, qui ont donné les noms de BofA Merrill Lynch, BNP Paribas, SG CIB et Banca IMI.

Moody's a noté Baa2 le programme, avec une perspective négative.

L'action Italcementi a clôturé en hausse de 1,2% à 8,68 euros, tandis que Ciments Français a progressé de 4,8% à 72,6 euros.

(Danilo Masoni et Gabriella Bruschi, version française Wilfrid Exbrayat)