L'analyse (Investir)

Sur la base d’une progression de 10% du total des revenus, crédit d’impôt recherche compris, Genoway a vu son bénéfice net être multiplié par quatre à 0,12 million d’euros malgré une charge exceptionnelle non récurrente de 0,12 million. La croissance à deux chiffres associée à l’amélioration de la plateforme technologique et à l’optimisation des coûts permet au résultat d’exploitation de ressortir à 0,4 million contre 0,06 million au 30 juin 2009. La rentabilité d’exploitation s’inscrit à 11% du chiffre d’affaires (3,6 millions).

« Les gains de productivité se poursuivent et contribuent chaque jour un peu plus à la rentabilité de la société », explique la biotech qui conçoit des modèles de rats et souris génétiquement modifiés, une niche en forte croissance du marché des animaux de laboratoire estimée à 200 millions de dollars. Les modèles sont vendus entre 100 euros (lignées standardisées) et 100.000 euros (souris « sur mesure »). Genoway, qui s’appuie sur la banque de cellules souches murines la plus complète du marché, travaille avec une vingtaine de grands laboratoires pharmaceutiques et une centaine de centres académiques.

Le lancement et l’intégration de la plateforme StemCellHY2 dans le courant du premier semestre 2011 devraient permettre de nouveaux gains de productivité sur 2011 et raccourcir encore les temps de développement des modèles animaux. 

La situation financière de la société est très satisfaisante. La position nette de trésorerie s’élève à 5,2 millions d’euros contre 4,6 millions à la fin 2009.

Le cours au moment du conseil : 3.05 €