Les faits

Lors de l’assemblée générale qui s’est tenue le 24 juin, l’équipementier automobile spécialisé dans l’extrusion (il est également présent sur le marché des pompes volumétriques pour le transfert et le dosage des fluides) a confirmé qu’il devrait redevenir bénéficiaire cette année. Nous avons conseillé l’achat de la valeur lundi à 28,50  sur Investir.fr. Elle a ensuite progressé pour se stabiliser à 30,50 .

L'analyse (Investir)

Comme tous les équipementiers automobiles, Gevelot a fortement souffert en 2009, son chiffre d’affaires baissant de 20 %, à 160,6 millions, et son résultat net virant au rouge avec une perte consolidée de 1,7 million contre un profit de 4,3 millions en 2008. Toutefois, le groupe reste solide avec un endettement faible et surtout des capitaux propres de 120 millions à rapprocher d’une capitalisation boursière de seulement 30 millions. Cela signifie que la décote par rapport aux fonds propres ressort à 75 %. Même si la société indique clairement qu’un tassement de l’activité est à redouter au second semestre, nous tablons dans une première approche sur un bénéfice de 3 millions capitalisé un peu moins de 10 fois au cours actuel. A cela s’ajoute un beau rendement de 5,9 % sur la base du dividende qui vient d’être détaché et qui montre la volonté de la société de continuer à rémunérer ses actionnaires même en période difficile puisque la société était en perte en 2009. Par ailleurs, le transfert sur Alternext, qui a été approuvé par l’assemblée des actionnaires, devrait intervenir avant la fin de l’année.