L'analyse (Investir)

Le groupe de diagnostic, qui avait subi une sanction excessive après l'annonce d'une légère révision à la baisse de la croissance de ses ventes pour 2011, a retrouvé des couleurs. La progression des ventes de 5% (4 % à données constantes) se situe plutôt dans la fourchette haute des prévisions des analystes.

Par ailleurs, malgré un environnement difficile pour la consommation médicale, les ventes d'instruments sont restées fortes aux Etats Unis, « ce qui devrait soutenir la croissance des réactifs dans cette zone (qui représentent 22% des facturations) en 2012 » a indiqué ce matin le président Jean Luc Belingard, qui a confirmé que l'objectif d'une marge opérationnelle autour de 18 % devrait être atteint en 2011.

Les perspectives restent somme toute convenables pour 2012. Elles sont fondées sur une prévision de croissance (en publié) d'environ 7% du chiffre d’affaires (intégrant 3% à 5% de croissance interne et 3% lié à l'intégration des acquisitions).  

Le rebond du titre a également été porté par l'annonce d'une OPA de Roche sur le groupe de diagnostic Illumina (spécialiste du séquençage de l'ADN). Roche offre 5,7 milliards de dollars, soit respectivement 5,4 fois et 22 fois le chiffre d'affaires et le résultat d'exploitation 2011 de la cible. En comparaison, les multiples de valorisation, qui se limitent pour BioMérieux à 1,7 et 9 fois, paraissent peu élevés.  

Le cours au moment du conseil : 64.19 €