L'analyse (Investir)

Après avoir été durement frappé par la crise en 2009, Ober voit ses résultats et ses marges dévisser au premier semestre et ce malgré les bonnes performances de Stramiflex intégré depuis janvier. L’Ebitda (excédent brut d’exploitation) est quasi stable à 1,98 million d’euros, traduisant toutefois une marge de 9% contre 14,6% un an plus tôt. Le résultat d’exploitation ressort à 1,31 million d’euros, à comparer à 1,77 million auparavant. Dans le même temps, la marge chute de plus de moitié passant de 12,7% il y a un an à 5,9% au 30 juin. « Les faibles performances de Marotte, qui enregistre une perte d’exploitation de 0,76 million d’euros, pèsent sur le niveau de rentabilité consolidé du groupe », explique la direction. Enfin, le bénéfice net recule de 1,17 à 0,75 million d’euros et entraîne dans son sillage la rentabilité qui dégringole de plus de moitié, passant de 8,4% au 30 juin 2009 à 3,4% en 2010. Le chiffre d’affaires, dévoilé en juillet, s’élève quant à lui à 22,1 millions d’euros, en progression de 59% sur un an, porté par l’intégration de Stramiflex. Sur une base pro forma, les ventes sont en repli de 2,2%. Pour la suite de l’exercice, la direction, qui ne donne aucune indication sur les marges, vise un chiffre d’affaires supérieur à 40 millions d’euros en 2010.

Au 30 juin le bilan enregistre de fortes variations, conséquence de l’intégration de Stramiflex. Les fonds propres atteignent 18 millions d’euros, en hausse de 15,7% par rapport au 31 décembre dernier, tandis que la dette nette s’établit à 15,8 millions d’euros, soit un gearing élevé de 87,7%.

Le cours au moment du conseil : 12.48 €