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CYBERNETIX : Facturations en net repli, un second semestre attendu sous de meilleurs auspices
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Le spécialiste des systèmes robotisés destinés aux milieux hostiles publie un chiffre d’affaires en net repli au premier semestre. Cybernétix a souffert de problèmes logistiques et des conséquences de la catastrophe nucléaire de Fukushima. Néanmoins, le second semestre est éclairé par des signaux favorables.
- Objectif : 19 €
L'analyse (Investir)
Cybernétix est un spécialiste des solutions innovantes en robotique et automatisme pour les interventions en milieux hostiles. Le chiffre d’affaires consolidé au deuxième trimestre cède 18,2% à 6,76 millions d’euros. Sur le semestre, le recul est de 13,7%, soit un chiffre d’affaires de 13,82 millions d’euros, contre 16,02 millions l’an passé.
Concernant l’activité Oil & Gas, les facturations sont en retrait de 13,6% à 11,38 millions d’euros, contre 13,17 millions d’euros sur le premier semestre 2010. Le groupe explique ce repli par une baisse du volume de production des équipements de sismique marine, et par des problèmes d’approvisionnent auprès des fournisseurs pour les produits Nautilus. Des décalages de chiffre d’affaires sur le second semestre sont notamment dus à des retards dans l’attribution de projets dans le domaine du monitoring sous marine. Le domaine de la défense navale, qui a été regroupé avec le secteur Oil & Gas au 1er janvier 2011, permet de compenser la baisse de revenu. Cependant, Cybernetix annonce un second semestre en croissance pour la production d’équipements Nautilus, et pour les activités de monitoring de l’intégralité des structures sous-marines.
Sur le nucléaire, l’activité recule de 14,4% avec 2,44 millions d’euros de facturations, contre 2,85 millions d’euros l’an passé. Notamment en raison de l’arrêt de l’activité au Japon suite à la catastrophe nucléaire de Fukushima survenue en mars 2011. Cependant, la situation au deuxième trimestre s’est améliorée, le chiffre d’affaires rebondit en séquentiel de 77% (1,56 million d’euros contre 0,88 million d’euros au premier trimestre 2011). Le groupe confirme une amélioration du pôle pour la seconde moitié de l’exercice.
Le carnet de commandes est conséquent à fin juin 2011 : il est supérieur de 61% à son niveau de juin 2010. Sur l’année, l’activité devrait être stable, avec un second semestre attendu plus fructueux en termes de facturations. Enfin, Cybernetix signale également la cession engagée de tout ou partie de ses actions CyXplus.
L’évolution des marchés sur lesquels Cybernetix est présent s’annonce positive. Le maintien annoncé de la marge opérationnelle à 7,3% incite à l’optimisme. Nous renouvelons notre conseil d’achat spéculatif sur la valeur, avec un objectif de 19 euros reconduit.
Le cours au moment du conseil : 12.92 €
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