Les faits

Le changement de modèle de Generix, et l’orientation vers le « On Demand », a fortement pesé sur la rentabilité. A fin septembre, le spécialiste des logiciels pour le commerce accuse un déficit opérationnel de 2,5 millions d’euros, deux fois plus important qu’il y a un an. La perte nette s’est également creusée à 1,9 million d’euros, contre 1,2 million à la fin du mois de septembre 2008. Le chiffre d’affaires est resté globalement stable (- 1,5 % à 33 millions d’euros) grâce à la bonne tenue de l’activité « On Demand » (+ 26 %). Le lancement de l’offre de gestion « On Demand » s’avère « prometteur », indique la direction, qui ne prend toutefois pas le risque de fournir des prévisions. Et pour cause, si les ventes de logiciels offrent une « meilleure visibilité à court terme que le semestre précédent », les cycles de décision « restent longs », reconnaît le management.

L'analyse (Investir)

Aucune amélioration chez Generix. Les comptes se sont nettement dégradés au premier semestre et la visibilité est très faible. Du côté des bonnes nouvelles, la société est parvenue à se désendetter à hauteur de 1,8 million d’euros. Generix conserve au final un bilan plutôt solide, avec un besoins en fonds de roulement négatif de 7,6 millions, contre 9,4 millions à fin mars, et un gearing (ratio d’endettement net sur fonds propres) de 33 % des capitaux propres. Ces derniers s’élèvent à 37,8 millions d’euros, soit un niveau légèrement supérieur à la capitalisation boursière.

 

Le cours au moment du conseil : 2.28 €