L'analyse (Investir)

Selon l’agence Bloomberg, Nestlé et Danone ont émis des offres de rachat pour les activités de l’américain Pfizer dans le domaine de l'alimentation pour nourrissons. L'agence, qui cite des sources proches du dossier, indique que le groupe pharmaceutique pourrait se désengager de cette activité par le biais d’une scission. En 2010, ce pôle a réalisé un chiffre d’affaires de près de 2 milliards de dollars.

Pfizer avait annoncé en juillet dernier son intention d’examiner toutes les options pour cette filiale, au même titre que son métier de santé animale. Une valorisation de 8 à 10 milliards de dollars avait été avancée par certains analystes. Danone est déjà le numéro deux mondial de la nutrition infantile, au travers de ses marques Milupa Blédina, Cow&Gate (Etats-Unis et Royaume-Uni), Bebiko, Aptamil (Royaume-Uni, Allemagne), SGM (Asie-Pacifique) et Dumex. Cette activité a compté pour près de 20% du chiffre d’affaires consolidé du groupe en 2010.

Sur le plan financier, Danone avait confirmé ses objectifs 2011 à la mi-octobre, après avoir publié des ventes en hausse de 10,5% au troisième trimestre. Le groupe table toujours sur une progression de son chiffre d'affaires à taux de change et données comparables comprise entre 6% et 8%, un rythme élevé pour le secteur. Et en dépit d'une augmentation de l'ordre de 9% des coûts des matières premières, le géant de l’alimentaire compte améliorer de 0,2 point sa marge opérationnelle courante, du moins à périmètre comparable (avec Unimilk en année pleine en 2010), par le jeu des synergies croissantes venues de la coentreprise russe et d'un plan d'économies qui pourrait dépasser 500 millions d'euros cette année.

Le cours au moment du conseil : 47.825 €