Les faits

L’entreprise de la famille Alès produit des soins cosmétiques et capillaires vendus en pharmacie sous les marques Liérac et Phyto. S’y ajoutent les parfums Caron.

L'analyse (Investir)

Alès Groupe avait mis en garde, en publiant son chiffre d’affaires annuel, mi-février, contre une baisse de ses résultats en 2010, en effet en forte contraction. Sous l’impulsion du directeur général arrivé en juillet dernier, Bernard Flobert, un plan marketing et commercial à trois ans a été élaboré, visant dans un premier temps à reprendre l’offensive commerciale pour Liérac et Phyto, sur un marché de la pharmacie stable. C’est en France que les opérations ont débuté, ce qui a permis au chiffre d’affaires d’Alès d’y progresser de 9 % l’an dernier, à 70,5 millions d’euros, une croissance portée à 11 % pour Liérac et Phyto. Les équipes commerciales ont été remplacées partiellement, réorganisées et renforcées, le budget communication a encore augmenté, et les produits Phyto puis Liérac bénéficieront courant 2011 d’un nouveau design et de gammes simplifiées. Toutes ces démarches coûtent cher. C’est ainsi que, malgré un chiffre d’affaires total de 173 millions en progrès de 5,1 %, le bénéfice opérationnel a chuté de 40 %, à 7,7 millions. Les frais commerciaux et de marketing ont gonflé de 7,7 millions. Quant au profit net, de 6,9 millions en 2009, il a fondu à 0,3 million. Il intègre des charges exceptionnelles de 6 millions, couvrant la reprise des stocks de produits anciens, les restructurations de l’équipe commerciale et un nouveau mode de calcul des indemnités de retraite. Alès, quasi désendetté, maintient néanmoins son dividende à 0,30 , ce qui a pu rassurer la Bourse où l’action réagit vendredi matin à la publication par un léger rebond.