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Certificats : achat de turbo calls Eurotunnel
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En baisse de plus de 22% depuis le début de l’année, le titre Groupe Eurotunnel fait moins bien que le marché dans son ensemble. Pourtant, le groupe est loin d’avoir démérité et le pointage de l’activité au terme du troisième trimestre en est la preuve, avec des gains de parts de marché sur le segment des camions comme des voitures. Sur la période, le chiffre d'affaires « navettes » a gagné 8% par rapport à l'année dernière, à 117 millions d'euros. Nous n’attendons pas de mauvaise nouvelle pour ce qui concerne les résultats annuels. La tenue des jeux olympiques à Londres à l’été 2012 ne peut, par ailleurs, que jouer favorablement dans les anticipations des investisseurs.
Autre signe de sous-valorisation actuelle du dossier, la Banque centrale de Norvège a annoncé à la fin du mois de novembre avoir franchi en hausse le seuil de 5 % du capital de la société (5,15% des intérêts et 4,48% des droits de vote).
Nous décidons en conséquence de mettre en place une stratégie haussière sur Groupe Eurotunnel par le biais de turbo calls de code 6108K, émis par Barclays. L’échéance est illimitée et la barrière désactivante, de 4 euros, offre une sécurité de 22% par rapport au niveau de cours actuel de l’action.
Fourchette de cotation : 1,39-1,41 euro.
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