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TOTAL : Une offre sur le canadien Nexen ?
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Conseil :
Historique infos & conseils
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Les faits
Selon le Financial Times, Total envisagerait de lancer une offre sur la compagnie canadienne Nexen. Le site internet du quotidien économique rapporte que le groupe français s’apprêterait à offrir 19,7 milliards de dollars canadiens, soit 12,4 milliards d’euros, pour mettre la main sur la quatrième compagnie indépendante d’exploration du pays. Le conseil d’administration de Total se serait réuni hier en vue de débattre de la question.Un porte-parole de Total a indiqué ne pas commenter ces rumeurs. Le titre Nexen, qui s’envolait de plus de 30% en milieu de séance (plus haut de 29,10 dollars), a terminé sur un gain beaucoup plus modeste de 2,03%, à 23,88 dollars. La compagnie canadienne a pour sa part déclaré ne pas avoir été approchée en vue d’une éventuelle offre.
L'analyse (Investir)
Avec la forte baisse des cours du pétrole, qui abandonne désormais plus des deux tiers de sa valeur par rapport aux plus hauts de juillet, le secteur est-il entré dans une vague de concentration ? La rumeur d’une reprise de la compagnie canadienne Nexen par Total en est l’illustration, alors que les plus petites sociétés du secteur rencontrent notamment plus de difficultés à poursuivre leur programme d’investissements. Parallèlement, les majors œuvrent aujourd’hui à soutenir leur rythme de production, ce qui peut aujourd’hui passer par le rachat d’actifs à bon prix, compte tenu du repli des Bourses mondiales.La rumeur va assez loin, puisque le Financial Times indique sur son site internet que Total a sécurisé des financements pour un montant de 7,5 milliards d’euros auprès de cinq banques (Société Générale, HSBC, BNP Paribas, RBS et Crédit Agricole). Le dossier Nexen aurait par ailleurs été déjà étudié l’année dernière par la direction du groupe français, mais l’affaire aurait été jugée trop chère, indique encore le FT.
Nexen possède des actifs pétroliers en Mer du Nord, aux Etats-Unis, au Canada et au Yemen, avec une production de 250.000 barils équivalent pétrole par jour. La production d’hydrocarbures du français a pour sa part reculé de 5,1% au troisième trimestre, à 2,23 millions de barils équivalent pétrole par jour.
Des opérations de concentration dans le secteur pétrolier, dans lesquelles Total a les moyens de jouer un rôle fédérateur compte tenu d’un endettement limité (25% des fonds propres), pourrait être bien perçues par les opérateurs, compte tenu notamment des niveaux de prix actuellement observés en Bourse et dans la perspective d’une possible reprise des cours du brut. Nous restons donc acheteurs de Total, en baisse de plus de 30% depuis le début de l’année. Le rendement semble par ailleurs assuré.
Le cours au moment du conseil : 39.31 €
Denis Lantoine
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