L'analyse (Investir)

Plastic Omnium termine l’année 2011 sur une bonne performance. L’équipementier automobile a dépassé le cap des 4 milliards d’euros de chiffre d’affaires l’année dernière (4,22 milliards), en hausse de 29,9% et de 14,7% à périmètre et taux de change constants. La croissance s’est même accélérée au quatrième trimestre, avec une progression du chiffre d’affaires de 20,7% par rapport à la même période de 2010 et de 17,1% à taux de change et périmètre constants. C’est le plus fort niveau d’activité trimestrielle jamais atteint depuis la création du groupe. Et la performance annuelle dépasse les attentes des analystes. Selon le consensus compilé par FactSet, ils visaient en moyenne un chiffre d’affaires annuel de 4,05 milliards.

Par branche d’activité, le pôle automobile, qui représente 90% de l’activité du groupe, a vu sa contribution augmenter de 33,9% en données publiées sur l’année, à 3,72 milliards, tandis que la croissance a été moindre, mais toujours appréciable, dans l’Environnement (+6,1% à 500,3 millions).

Les indicateurs sont au vert sur l’ensemble des zones géographiques où le groupe est présent. Le chiffre d’affaires a ainsi progressé de 17,7% en France, de 26,2% dans les autres pays d’Europe de l’Ouest, de près de 30% dans les pays de l’Est, et surtout de plus de 40% en Amérique du Nord et en Asie (près de 1,6 milliard d’euros en cumulé pour ces deux zones.

Aucun chiffre précis n’est délivré en matière de résultat pour l'exercice, mais les comptes de 2011, qui seront publiés le 8 mars, « confirmeront le modèle de croissance rentable et générateur de cash-flow libre du groupe. La marge opérationnelle et le résultat net seront en forte progression par rapport à 2010 et l’endettement net sera à nouveau réduit par rapport au 30 juin 2011 », indique l’équipementier dans son communiqué.

L’optimisme est également de rigueur pour 2012, dans un secteur pourtant annoncé tendu au cours des prochains trimestres. Le début d’année confirme ainsi la bonne orientation de l’activité, assure Plastic Omnium, qui compte d’ores et déjà cette année « surperformer une nouvelle fois ses marchés ».

Le cours au moment du conseil : 19.3 €