L'analyse (Investir)

Coup d’arrêt à la croissance pour Alpha Mos. Le spécialiste des nez à usage industriel a en effet accusé un repli de 5% de son chiffre d’affaires au premier trimestre du nouvel exercice 2011-2012, à 2,37 millions d’euros. Une contre-performance à mettre sur le compte de replis de 27% et de 33% des facturations dans les zones Amérique et Asie, tandis que les ventes en Europe ont progressé de 48% sur un an. Des affaires importantes en signature dans ces zones ont été décalées notamment en Asie dans le secteur de l’environnement. « Il s’agit de faits conjoncturels ne remettant pas en cause les objectifs de l’exercice », précise la société dans son communiqué. Signe d’un attentisme renforcé de la part des clients et d’un environnement macro-économique plus difficile, le carnet de commandes s’inscrit en net repli, à 2,05 millions d’euros contre 3,38 millions un an plus tôt.

En 2010-2011, Alpha Mos a enregistré une forte croissance de son chiffre d’affaires, de 22,3% à 9,92 millions d’euros. Mais les pertes se sont malheureusement légèrement accrues, à 0,76 million, contre 0,45 million un an auparavant. La marge sur achats perd un peu plus de quatre points, à 63,2% des ventes, en raison d’un marché européen atone. Les résultats au niveau des services et des consommables ne sont par ailleurs pas jugés à la hauteur des attentes du groupe et ne représentent que 30% du chiffre d’affaires de la société. Les charges d’exploitation ont de leur côté augmenté de 15%. Dans le cadre du communiqué publié ce matin, le groupe se montre déçu de cette perte annuelle. Il précise surtout que le nouvel exercice se traduira par une nouvelle croissance de l’activité, mais inférieure à la moyenne des dernières années (24% au cours des quatre derniers exercices). L’évolution du premier trimestre est un autre élément susceptible de devoir inciter à la prudence sur cet exercice qui pourrait être de transition, même si la dynamique de moyen long terme ne doit pas être remise en question.

Le cours au moment du conseil : 2.52 €