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GUYENNE GASCOGNE : Un bon rendement
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Le franchisé de Carrefour dans le grand Ouest et en Espagne a bien tiré son épingle du jeu en 2009 et profitera de la dynamique des supermarchés Carrefour Market et des hypermarchés de plus petite taille. Le dividende offre un rendement confortable.
L'analyse (Investir)
Malgré un contexte économique très dégradé, notamment en Espagne, Guyenne & Gascogne est parvenu à améliorer sa rentabilité, alors que le chiffre d'affaires a légèrement fléchi (-0,2 %) pour s'établir à 515,2 millions d'euros. Le résultat opérationnel courant a ainsi plus que doublé à 6,8 millions, offrant une marge de 1,3 % contre 0,6 % en 2008. Cette amélioration en due pour partie aux succès des Carrefour Market et à la renégociation du contrat d'approvisionnement avec Carrefour en 2008. Si le résultat net recule de 18 % à 25 millions, c'est notamment à cause de la baisse de la quote-part de résultats de Centros Comerciales Carrefour. Le dividende stable à 3,80 euros offre un bon rendement de 5,8 %.
Nous maintenons notre conseil d'achat pour le rendement, la société devant profiter cette année des efforts de Carrefour pour récupérer des parts de marché. De plus, les magasins de plus petite surface, sur lesquels le groupe mise le plus, rencontrent du succès.
Le cours au moment du conseil : 65.34 €
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