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VM MATERIAUX : La croissance a encore ralenti en fin d’année

08/02/12 à 08:55 - investir.fr \| 0 Commentaire(s)

La progression du chiffre d’affaires de VM Matériaux s’est limitée à un peu plus de 2% au dernier trimestre de 2011. Le groupe dit aborder 2012 avec prudence.

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L'analyse (Investir)

VM Matériaux a enregistré une progression de 12,1% de son chiffre d’affaires en 2011, à 707 millions d’euros. A périmètre constant, les ventes du négociant de matériaux a augmenté de 5,6% d’une année sur l’autre. La croissance a néanmoins ralenti de trimestre en trimestre, pour revenir de 9,1% à fin mars à 2,4% seulement au quatrième trimestre. Les activités de Négoce et Industrie du Béton sont demeurées en croissance de respectivement 3,0 (+2,3% à périmètre constant) et de 86,2% (+10,9% à périmètre constant) sur cette dernière partie de l’année. L’activité Menuiserie Industrielle a pour sa part enregistré un chiffre d’affaires de 37,5 millions d’euros, en hausse de 3,4% (-1,1% à périmètre constant).

Aucune indication n’est fournie concernant l’évolution de la rentabilité, mais VM Matériaux indique aborder 2012 « avec prudence compte tenu du manque de visibilité lié au contexte économique ».

Nous avons vendu le titre lors de la dernière publication compte tenu de cette visibilité amoindrie. Nous sommes désormais à l’écart.

Le cours au moment du conseil : 27.75 €

Denis Lantoine

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