Les faits

 Le leader mondial des chariots élévateurs est revenu sur le devant de la scène depuis le 1^er janvier, profitant du regain d'intérêt pour les valeurs cycliques. Après un recul de plus de 32 % en 2011, l'action a gagné près de 29 % depuis le début de la nouvelle année. La baisse de l'an dernier est donc quasiment effacée.

L'analyse (Investir)

 La fin de l'accord entre Toyota et Manitou, qui faisait de ce dernier le distributeur en France du japonais, n'a pas cassé la tendance haussière de l'action du groupe de Loire-Atlantique. La perte de chiffre d'affaires devrait être compensée par le lancement d'une nouvelle gamme de chariots tout-terrain chez Manitou.

En ce qui concerne nos prévisions pour 2011 -chiffre d'affaires de 1,1 milliard d'euros et bénéfice net de 25 millions d'euros -tout porte à croire qu'elles seront atteintes. En ce qui concerne l'exercice en cours, la société de Bourse Portzamparc souligne que le carnet de commandes de 10.000 unités à fin septembre 2011 confère une bonne visibilité sur le premier semestre.

Dès lors, si la récession dans la zone euro était limitée dans le temps et contenue dans son ampleur, le groupe devrait la traverser sans grand dommage. En outre, Manitou est une société extrêmement bien gérée et les dirigeants ont une communication préventive à l'égard des marchés. Ainsi, lors du dernier cycle, ils avaient tiré la sonnette d'alarme bien en amont. Ils ne l'ont pas fait récemment, ce qui est rassurant. Malgré tout, il convient de bien surveiller l'évolution des perspectives dans les mois à venir. Nous envisageons avec prudence pour 2012 un chiffre d'affaires de 1,15 milliard et un bénéfice net de 27 millions.