Les faits

 Le fabricant de plaques de silicium sur isolant et, bientôt, de modules de production d'énergie solaire via la technologie du CPV (systèmes photovoltaïques à concentration) a indiqué tabler sur une perte opérationnelle comprise entre 40 et 45 millions d'euros pour son exercice 2011-2012 clos en mars prochain.

L'analyse (Investir)

 On sait maintenant ce que « significative » signifie pour Soitec : c'est le double de ce qu'attendait le marché. Le 16 janvier, la société grenobloise avait indiqué que son chiffre d'affaires annuel serait de plus de 325 millions d'euros, soit en hausse d'au moins 16 %. Mais elle avait également prévenu à cette occasion tabler sur une perte opérationnelle « significative ». Cela principalement en raison d'investissements consentis dans la division solaire, division naissante, alors que, dans le même temps, les marges de la division électronique sont sous pression du fait de la baisse des ventes de plaques, même si, sur l'ensemble, de l'année la division devrait être à l'équilibre. Le groupe, qui se développe dans le photovoltaïque à concentration, a en effet engrangé, au cours des trimestres précédents, de nombreux succès commerciaux pour lesquels il a lancé un programme d'investissements industriels qui devrait atteindre 100 millions d'euros sur 2011-2012. Le titre est resté insensible à ce nouvel avertissement, gagnant même 4,6 % en trois séances.