Les faits

 Adocia est une société de biotechnologie spécialisée dans la reformulation de protéines. Elle est dirigée par Gérard Soula, le fondateur de Flamel Technologies, société de biotechnologie cotée au Nasdaq qui a fait l'objet d'une prise de contrôle par des hedge funds en 2005, alors qu'elle capitalisait 500 millions de dollars. Adocia a mis au point des polymères qui s'associent avec des protéines dont le rôle est capital dans certaines pathologies de masse (l'héparine, pour les maladies dégénératives et l'insuline, pour le diabète). L'objectif de cette technologie nommée « BioChaperone » est d'augmenter l'efficacité de ces protéines en les protégeant contre la dégradation enzymatique.

Son intérêt repose sur le fait que les polymères sont considérés comme des excipients (ce qui n'impose pas d'études cliniques lourdes) et interviennent sur des médicaments déjà commercialisés. Le temps de développement d'un produit se situe ainsi entre cinq et huit ans, et son coût se limite à 40 millions, à comparer à vingt ans et près de 1 milliard d'euros pour un nouveau médicament. La société, qui ne génère pas de chiffre d'affaires et a supporté environ 6 millions de pertes en 2011, devrait atteindre l'équilibre d'ici à 2015. Elle souhaite lever 20 millions d'euros pour financer ses essais cliniques, dans l'optique de licencier ses produits, quel que soit leur stade d'avancement.

L'analyse (Investir)

 Adocia s'est focalisée sur deux aires thérapeutiques : la cicatrisation et le diabète. Son produit le plus avancé entre en phase 3, en Inde, dans le traitement de l'ulcère du pied diabétique, ce qui pourrait déboucher sur un partenariat avec une commercialisation en vue en 2014. Les essais de phase 3 sont prévus en Europe et aux Etats-Unis l'année prochaine. Dans cette pathologie sévère, Adocia a choisi de revisiter le Regranex (Johnson & Johnson) en lui permettant de réduire de deux tiers la dose de principe actif. Ce médicament efficace (il réduit de 30 % le taux d'amputation) est peu prescrit car très onéreux. Deux autres produits (contre ulcère veineux et brulûres) sont en phase clinique 1.

Dans le domaine du diabète, Adocia a signé un accord en phase préclinique, en décembre, avec Eli Lilly pour l'application de BioChaperone à Humalog (2 milliards de dollars de chiffre d'affaires), l'insuline vedette ultra-rapide du laboratoire américain. Adocia pourra recevoir jusqu'à 156 millions de dollars et percevra un premier paiement de 10 millions cette année. La société profite de l'arrivée à échéance d'ici à deux ans des brevets des trois grands acteurs du diabète (Novo Nordisk, Eli Lilly et Sanofi), qui doivent trouver des successeurs innovants à leurs produits. La biotech française mène également des tests pré-cliniques sur l'association d'insuline à action lente et rapide (combo) avec Lantus et Apidra, les deux antidiabétiques phares de Sanofi.