Dans le cadre d’une stratégie de diversification de portefeuille, nous mettons en place aujourd’hui une stratégie sur les titres participatifs (TP) Renault (code : RNL). Vestiges du début des années 80, émis alors que l’Etat cherchait à renforcer les fonds propres des entreprises qu’il venait de nationaliser, en ne cédant toutefois aucun droit de vote, ces titres se situent à mi-chemin entre l’action et l’obligation. Chaque titre participatif rapporte en effet un coupon annuel fixe versé en octobre de 10,29 euros (67,50 francs), et une partie variable liée à l’évolution du chiffre d’affaires. Elle est d’au minium 3,43 euros (22,50 francs). L’an dernier, la partie variable s’est élevée à 8,86 euros, soit un coupon total de 19,15 euros. Au cours actuel du TP de 313 euros, il procure un rendement de 5,6 %. Si on peut attendre une baisse du chiffre d’affaires cette année, et donc de la partie variable, le rendement restera appréciable.

Le remboursement ne peut intervenir que le 24 octobre de chaque année à un prix qui désormais ne saurait être inférieur à 2.210 euros (14.500 francs). Renault a également la possibilité d’acheter des titres sur le marché ou via une offre publique d’achat. A noter que le TP n’est pas éligible au PEA.